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• 紫光集团：并购频频 全球半导体产业整合步入深水
• 2016-02-15
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           2015年是全球半导体行业的并购大年，过去一年里全球半导体产业投资并购风起云涌，产业合纵连横大趋势下，中国企业凭借多年来的产业积累和庞大的市场规模也加入进来，成了重要的玩家之一，但随着并购整合逐渐步入深水，许多商业之外的因素越来越成为关键。
           作为清华控股有限公司的子公司，紫光集团有限公司在中国推动半导体产业的努力中成了一家领军企业。尤其自2015年下半年起，清华紫光一马当先，中国半导体企业在国际并购市场上的频频出击。2015年9月30日，清华紫光宣布以每股92.5美元的价格认购美国西部数据公司新发行的40，814，802股普通股，占比约15%，投资总额约38亿美元，约为240亿人民币，交易完成后清华紫光成为西部数据公司第一大股东，并将拥有1个董事会席位。
           2015年10月21日，紫光集团又通过西部数据以190亿美元收购全球领先的存储芯片厂商SanDisk，完成了进军存储芯片的第一步。
           2015年10月30日，紫光集团宣布6亿美元入股台湾力成科技股份有限公司，以每股75元新台币的价格，收购力成科技25%的股份，成为后者最大股东。
           没过多久，2015年12月11日，继17亿美元收购展讯，9亿美元收购锐迪科，25亿美元收购新华三，38亿美元入股西部数据，6亿美元收购台湾力成后，紫光股份有限公司母公司紫光集团再次豪掷近135亿元成为台湾矽品精密和南茂科技的第一和第二大股东。
           紫光集团董事长赵伟国在接受路透社采访时透露，该公司计划在未来5年投资3000亿元人民币（约合470亿美元）打造全球第三大芯片制造商。目前美国高通占据全球芯片行业第三的位置，前两位分别是英特尔和三星电子。
           紫光集团为清华控股有限公司旗下的大型骨干企业之一，前身是成立于1988年的清华大学科技开发总公司，1993年改称清华紫光总公司，2005年改称紫光集团有限公司，目前资产规模约400亿元人民币。公开资料显示，紫光集团正“以重金投资研发、全球延揽人才和并购、重组为手段”，“发展以集成电路芯片设计、集成电路产业园区、通信微电子学院和集成电路产业基金为主要内容的集成电路产业链。”
           与此同时，国内半导体产业的其他企业也没有停歇，例如澜起科技也在2015年底宣布以总价4.3亿美元与Diodes竞购美国上市公司百利通半导体（Pericom）；长电科技收购全球第四大封测厂星科金朋等；而由清芯华创等组成的华创投资，收购美国豪威科技（OmniVision Technologies）获得美国外资投资委员会审批通过，更对后续中国半导体在国外展开并购基本扫除了障碍，具有标杆性的意义。该笔并购交易额大约为17亿美元，其中华创投资、中信资本和金石投资组成的财团，以及清华系、中芯国际等法人和个人投资者均在其中有所出资。
           但半导体国际并购异常活跃的同时，《调查清样》发现，闪烁在微芯片上的“科技冷战”之光也越来越明显。2015年7月传出消息，清华紫光集团准备以230亿美元（约合1400亿元人民币）的出价收购美光科技（Micron Technology），目前该笔并购仍前路未卜，但在近期发布的一份报告中，瑞信（Credit Suisse）称，这宗交易“得到美国监管部门批准的可能性极低，因美国监管部门越来越多地认为半导体是一个战略性产业”。
           半导体芯片是各种精密电子设备的大脑，这些设备包括导弹系统等军事用途，存储芯片的用途是在计算任务执行期间贮存数据。总部位于爱达荷州博伊西的美光最著名的业务是为移动电话和个人电脑提供大规模存储产品。该公司也为全世界的数据中心提供先进系统、高性能计算技术和闪存。这些产品被认为有至关重要的意义，可用于对各种任务开展高速分析，包括投放网络广告和维护喷气机引擎。
           美光销售的芯片中包含的电路宽度只有16纳米。这与市面有售的最小宽度相距不远，因而很可能会被认为是一种顶尖的加工技术。美光是总部在美国的最后一个生产此类存储芯片的企业。公司在美国和亚洲各地都有生产厂，但在中国大陆的产能相对较小。
           当然另一个问题也在于收购要约可能出价太低，美光的一位大股东曾表示，公司价值应该超过400亿美元，因此对于230亿的报价美光连考虑都不会考虑。
           与紫光收购美光的不确定不同，另一笔已经签署协议但后被叫停的并购则颇为罕见，资料显示，金沙江创业投资出价收购Lumi leds，但被美国以国家安全为由叫停。在这笔并购交易中，中国投资者拟出资29亿美元，收购荷兰电子企业飞利浦（Philips）旗下一家公司的控股权。这突显出华盛顿日益担忧中国为取得半导体专业技术而采取的行动。
           据了解，被终止的协议签署于2015年3月，按照协议，飞利浦旗下从事汽车和发光二极管原件业务的公司Lumileds的多数股权，会出售给由中国投资者GO Scale Capital和金沙江创业投资基金（GSR Ventures）组成的一个财团。该公司称终止协议的原因是美国海外投资委员会（Committee on Foreign Investment in the United States，简称Cfius）提出了担忧。这个委员会是一个跨部门机构，包括财政部和司法部的代表，主要负责审查外国在美国的投资是否会给国家安全带来风险。飞利浦称尽管采取了多项举措以期缓和这些担忧，但该委员会还是不批准这宗并购。
           反观紫光拟收购美光的计划中，目前的搁置也在一定程度上意味着，收购美光的要约大概会引起美国监管机构的关注，尤其可能会招致美国外国投资委员会（Committee on Foreign Investment in the United States）的审核。
           美国海外投资委员会的审查在中国对外投资的交易中，成为了一个日益加剧的问题。从可以取得的距今最近的数据来看，该委员会审查的中国投资比其他任何国家的都多。2008年，中国企业试图投资网络设备公司3Com。但在该委员会审查期间，交易就撤销了。
           近几年来，美国海外投资委员会认为很多涉及中国的大笔交易都是可以接受的，包括双汇国际收购史密斯菲尔德食品公司（Smithfield Foods）和联想收购IBM的低端服务器部门。但在半导体产业上，其态度目前正变得越来越谨慎小心。这突显了中美双方对于彼此的技术产品疑虑日益加强，此外也说明，即使是对普通的电子产品而言，安全问题也变得愈发关键。
  
           调查清样 刘敏 2016-02-15
           http://ee.ofweek.com/2016-02/ART-8470-2816-29064286_2.html
          
           附：紫光成并购土豪 屡次上演蛇吞象
  
           资本市场向来对科技题材有着敏锐的嗅觉。2015年9月29日，清华系旗下紫光股份(000938)全资子公司紫光联合与西部数据签订了《股份认购协议》，拟投资37.75亿美元，以92.50美元/股的价格认购西部数据新股4081万股。交易完成后，将持有西部数据约15%的股权，成为其第一大股东，并将获得西部数据一个董事会席位。这是科技界又一桩钱砸得令人眩晕的并购。尽管有分析人士认为这并不是一桩合算的买卖，但这着实让紫光股份在资本市场又闪亮了一回。
           另据最新消息，西部数据周三宣布，将以190亿美元收购存储芯片厂商SanDisk，紫光入股西部数据将更受关注。
  
           海外并购如火如荼
           公开资料显示，紫光集团是清华控股有限公司旗下的大型骨干企业之一，其前身是清华大学于1993年成立的清华紫光，当时是基于大学应该独立赚取运营预算的政策而设立的。公司利用清华大学擅长理工科的特点，主要面向高科技领域投资。综观紫光的发展历史，它的产品除了面向最终用户的扫描仪、计算机、闪存盘、光盘等，还有软件和系统集成业务，以及面向餐饮、交通等行业的解决方案。
           几年前的紫光一度默默无闻，国内外知名度一直远低于华为、小米等科技公司。直到2014年，一则超过200亿美元的收购传言，让紫光名声大噪。今年7月，紫光集团非正式地向芯片存储巨头美光科技提出金额高达230亿美元的收购要约，但遭到了美光的拒绝，据悉是因为美光担心美国政府基于信息安全方面的考虑阻挠此桩交易。
           然而这桩收购并没有真正画上句号。上个月有爆料称，在习近平主席访美期间，就出现了紫光的身影。
           此前，紫光曾几度上演蛇吞象的戏码，在2013年12月和2014年7月，紫光集团先后完成对中资背景纳斯达克上市公司展讯、锐迪科私有化，分别作价17.8亿美元、9.07亿美元。交易完成以后，紫光集团一举成为中国芯片设计龙头企业。2014年9月，紫光获得了英特尔15亿美元的投资和20%股权。2015年5月21日，紫光股份以不低于25亿美元的价格收购惠普公司旗下新华三公司51%的股权，成为该公司的控股股东。
           此外，紫光集团旗下各投资平台也在资本市场频频出手。今年6月，紫光国际以1.24亿美元入主500彩票网。7月，紫光国际宣布以1亿美元的首轮投资入股移动操作系统创业公司Acadine。据悉，Acadine是一家位于香港的移动操作系统公司，该公司创始人兼CEO宫力为前火狐中国董事长，他表示目前公司的主要产品为H5OS移动操作系统，类似于Firefox OS，可应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备以及物联网等领域。
  
           触角伸向同门兄弟
           紫光系并不满足于在海外疯狂扫货，今年10月有传言曝出，紫光股份拟收购兄弟公司同方国芯(002049)。
           同方股份10月13日晚间公布了停牌进展，同方股份称，此次重大事项可能涉及公司将持有的同方国芯部分股权出售给公司控股股东清华控股有限公司下属控股子公司紫光集团有限公司。同方国芯的最大股东是同方股份，而同方股份是紫光集团的关联公司。公告特别指出，此举意在“落实国务院深化国企改革指导意见的精神”。同方国芯和同方股份(600100)的股票目前均在停牌。
           业内人士认为，同方国芯和同方股份的停牌意味着清华系内部资产整合将加速，未来将有更多的资本运作预期，如理顺股权关系、消除同业竞争等。
           财报显示，紫光股份2012年总收入为65.3亿元，净利润为7232万元；2013年总收入为85.20亿元，净利润为1.01亿元；2014年总收入为111.45亿元，净利润为1.26亿元。从财报可以看出，紫光股份经营呈现稳定增长态势，但仍有一些投资者为公司的未来捏一把汗。因为无论怎么看，这样数目庞大的收购都像是紫光吞了一头大象。
           让人眼花缭乱的一桩桩收购，背后昭示着紫光的野心，除了在主营的芯片业务上欲成为国内第一、世界前列的芯片巨头，紫光还打算在物联网、云服务等新领域崭露头角。
           众所周知，紫光的国企背景，根正苗红，有政府撑腰，还有清华系支持。作为一家备受各方重视的信息科技国企，紫光肩上的重担显而易见。一位熟悉紫光的人士告诉记者，未来紫光可能将整合全球资源，辅以内地政策、资金和市场，不断壮大业务版图，成为IT领域的一面大旗。紫光的扩张路径越来越清晰，清华系芯片帝国版图也逐渐浮出水面。
  
           证券时报 2015年10月22日
           http://tech.sina.com.cn/it/2015-10-22/doc-ifxiwazu5701470.shtml